我是一个乐观的人，所以当我决定走这条路时，我对未来充满了信心和希望。 信心就是信心，但坦白说，我已经很久没有完全确定了，甚至常常对未来感到担忧。 这主要是清醒地认识到自己投资能力的不足和不足。

经过2017年的丰收，2018年的沉淀，今年的价值回归。 这三年来，不仅我的账户净值得到了巨大的增长，更重要的是我的整体投资心态和理念得到了很大的收获和提升。 我们也可以更清晰、更远地看到未来的投资路径。

2014年以来投资收益分别为 75%、 30%、 15、 118%、-9%； 截至今年，这一数字约为 100%。 重要的是，即使你现在持有的公司估值还很便宜，预计明年收到的股息也足以支付你的融资利息、房贷、车贷和所有生活费用，你将仍有大约一半的盈余。

这足以保证我以后能够在投资路上毫无压力、无忧无虑地前行。 这也让我有心情、愿意重新规划自己的投资道路。 而且我觉得这应该是一件有意义的事情：

我第一次接触股市是在2005年五六月份。

当时，一位朋友的亲戚在招商证券工作，向我们几人介绍了一款叫济金宝的产品。 该产品的特点是三年内预计保证您15%的收益，保本保息。 重要的是，如果期间股市行情好转，该产品仍然可以享受部分股市收益。 券商可能是预感到市场向好，才推出这个产品的。

我当时买了10万多块钱。 买了之后，我开始对股票市场有所关注，不久之后，我就去招商证券开了一个证券账户。 那时我对股市一无所知。 我唯一的了解来自一位前辈，他在参加比赛的路上多次告诉我，股票是有业绩分红的，所以我从刚进股市的时候就关注公司。 表演，而不是所谓的题材。 只是现在回想起来，我对当时公司业绩的看法是幼稚得可笑，基本上等于无知。

到了2005年底，市场出现了一大波趋势，但我完全不确定，因为我只是在试水。 那时我的股票持有一周都坚持不了。 每天忙着运营，正处于交学费的阶段。 但我买的基金宝却赚了不少。 不到一年的时间，我就盈利了20%到30%，大大超出了预期的利润。

随后证券公司解散了该产品。 尝到甜头后，那些年我对基金产品一直抱有好感，所以一直在各种基金中持有一部分仓位。 经过半年多的尝试，我逐渐对股票有了感觉，知道了如何通过观察基金的重仓来判断什么是绩优股，是不是好公司。 然后逐步增加投资金额。

福耀玻璃是最早成功的投资之一。 看到大盘持续上涨后，福耀居然横盘整理了两个月，所以我就大量买入。 经过近一个月的盘整，终于有一波拉升。 这一波的利润大概是60%到70%。

尝到甜头后，他效仿，从振华港机（现更名为振华重工）获得了类似的利润。 之后我就有点得意忘形，开始走回头路，又开始频繁操作，回报自然很不理想。

牛市的时候是极容易浮躁的，尤其是几个朋友一起投资股市，闲着没事就在一起聊股票的时候。 每个人都有自己的重仓。 如果你的股价在一段时间内没有上涨，而你的朋友的股价却飙升，你继续听到朋友的吹嘘和劝说，你就很难不动摇。

后来我就出去比赛了。 一位棋迷在飞机上认出了我，和他聊天后才知道我在炒股。 他说他是一家大机构的交易员，留下联系方式后就开始给我推荐股票。

那时已经是2007年了，牛市实际上已经接近尾声了。 但当时朋友给我推荐的两只股票——竹叶集团和水井坊，表现都不错。 尤其是在股价调整或上涨之前，他们打电话给我分析和解答，所以我对自己得到的东西比较有信心。

后来那个朋友还带他老婆出来请我吃饭。 我觉得我交了一个好朋友。 不幸的是，几个月后这位朋友就失踪了，再也联系不上。 原因不明，非常抱歉！

在牛市末期和熊市初期，我持有的主要是水井坊。 在此期间，水井坊股价走强，因为一家名为帝亚吉欧（）的公司想要收购它。 这让我在熊市第一阶段的下跌中没有受到伤害，并且仍然有小幅收益。

后来到了2008年3月，我看到兴业银行的股价下跌了很多，就在底部卖掉了水井坊，买了兴业银行。 不久之后，兴业银行出现反弹，随后市值小幅创新高。

当时市值应该已经超过300万了。 当时只有不到三分之一的仓位是公募基金持有的，而且这部分投资一直在随大势下降。 当时，因为牛市已经持续了两年，包括我在内的人们还沉浸在牛市的氛围中。

尤其是这几年，我一直在看新浪财经上的各种大V博客，比如12岁股民、沙商、农民等。 虽然我没有听过他们推荐的股票，但我的思想也不能幸免于他们的影响。 当时发生了两件事，让我险些逃离巅峰。 但历史上没有如果，千钧一发就是千钧一发！

有一件事是，一个星期五收市后，我带着当时的女朋友去售楼处看北京东部一栋叫公园1872的房子。 当时我们对一套房子很感兴趣，想定下来。

不过，销售人员表示，这套房子供不应求，周一前必须缴纳10万元押金才能预订。 但当时我所有的资产都在股市里，即使周一卖掉股票，当天也拿不出钱。 而且我也不想为了这件事向朋友借钱。 销售人员完全不愿意迁就，我只好放弃！ 如果当时我只有一万到两万元的存款，我肯定会做出决定。 这样我就会快速卖出股票，被动逃离顶部。 但最终还是没有回头路，几个月后房子就不再被抢手了！

还有一件事是，当时我在兴业和浦发银行之间做砖墙。 如果有2%或3%的利润，我就会搬家。 上次浦发银行迁入兴业后，接下来的几个交易日兴业股价呈现弱势。

当时我就已经感觉到大势不太乐观，有退出的想法。 但当时浦发银行的股价持续上涨，让我不愿意接受。 我感觉星野可能会再次崛起。 事实上，如果浦发银行最后没有上涨，而是像兴业一样萎靡不振，我就卖了。 这两件事每每想起都让我感叹！

不到一个月的时间，兴业股价从40跌至25！ 后来我想结婚买房，所以当大盘跌破3000点的时候，兴业股价在25左右，我就卖掉了，买了房子。 兴业股价最终跌至10多元的最低水平。 我一想到它就感到害怕。 这是市场第一次告诉我熊市还在。

这次牛市的时候，我的利润大概是巅峰时的七八倍。 最后跌了40%，我还是赚了一定的钱。

2009年，股市大幅反弹。 但当时我的钱主要用来买房，能投资的很少。 其次，我没有选择主流产品。 当时我依稀记得2008年的时候我受到了惊吓，选择了宝钢，看起来很稳定。

当时我观察的兴业浦发银行一直在上涨。 错过了最好的机会后，又拒绝追高，导致错过了整个行情。 所以2009年别人吃肉的时候，我连汤都不喝。 顶多只是捡了一些面包屑而已！

2010年，我把赚到的钱逐渐投入到了股市，本金也有了一定程度的增长。 但那一年没有大的行情走势，所以我过去的赚钱经验完全没有用。

于是我开始像无头苍蝇一样每天进进出出。 年底结算后，扣除交易费用后，最好购买银行理财产品。 那时价值投资的概念还没有建立，我根本就没有想过要读投资书籍。 当然，主要原因还是把股市当作一个游戏场，不认真对待。

那时我的重心还是放在工作上，就是比赛训练。 但毕竟在市场里混了这么久，一个人再傻，也会慢慢进步的。

2010年底，我终于开始有了自己比较初步的投资理念和想法。 当时我投资了一家叫中天科技的公司。 我之所以选择它，是因为看好中国4G的大发展，中天的主打产品光纤光缆将从中受益。 另一个原因是中国当时的技术进步使其能够独立生产光纤预制棒。 ，可大大降低生产成本。 （事后看来，这两个逻辑都相当站得住脚。）而且，与同行相比，中天的财务状况稳定，估值也不贵，市盈率在20倍左右。

但买入后，市场开始进入熊市，中天股价也开始从高点回落，于是我陆续将其他仓位全部转至中天科技。 这次持有持续了两年，也算是我投资经验的一个突破。

这是我第一次能够这么长时间地重仓一只股票。 持有期间，我开始阅读一些投资书籍； 我开始关注一些优秀投资者的投资博客； 我开始阅读财务报告，了解公司和竞争对手的战略举措； 我还用小本子把电话里的1、2、3、4、5个问题都列出来了。 询问公司。 最重要的是开始静下心来思考，逐渐产生将投资作为终身事业的想法。

现实总是很骨感。 尽管付出了努力，尽管取得了进展，但还不足以带来效益。 逐步抛售发生在2013年。这项投资持有两年多，录得约30%的亏损。

是的，你没看错，就是亏损。 但这次投资虽然失败了，但却对我以后正确的投资方法起到了基础性的作用。 所以有时这确实是一种祝福和诅咒。

出售的原因是2013年我接触到了雪球，刚来的时候就像刘奶奶进大观园一样。 一下子看到了这么多高水平的投资人，这么多高质量的分析文章，看得我饥肠辘辘，欲罢不能。 一开始我最欣赏石老毛，很长一段时间最喜欢看他的文章。 但最后他们却互相阻止了。

于是我逐渐对优秀的企业有了更深入的了解。 所以我慢慢的把立场转向了中国平安。 2013年全年收入依然不佳，但没有出现亏损。 得益于卖中天换平安的好时机，加上买了另一家光通信龙头烽火通信赚了很多钱，我才得以顺利熬过熊市。

很多人都熟悉2014年的故事。因为那时雪球已经开始说话了。 今年主要持有平安和兴业，底部买了万科。 与优秀企业结伴的日子已经开始了。 年底的市场行情让我终于获得了多年的巨额利润。 也是市场对正确投资理念和价值投资者的奖励。 再加上2013年和2014年是我持续资金转移的年份，所以2014年底的市场走势是稳健的。

2015年，其主要持股为平安和万科。 因此，在年初的创业板大牛市中显得有些落寞，逐渐控股仓位集中在万科身上。 这次看来我们的好运又来了。 万科恰逢姚老板举牌，股价坚挺。

面对随后的1000股限价，却毫发无伤。 而且，他在较低点卖出了万科，买入了跌幅较大的保利地产、长安汽车等二线蓝筹股，然后在随后的反弹中换回了万科。 突然，我又收购了近20%的股份，然后由于万科的崛起而逐渐出售。

之所以操作如此成功，但最终只取得了 30%的年利润，是因为我贪图低融资利息而开设了IB账户。

然后，当香港股市几乎达到最高点的时候，大概是2015年4月或5月，我进入了香港股市。 从那时起，它就变成了两个账户之间的双方之战。 刚进港股的时候，我觉得一切都是那么便宜。 我买的第一只股票是民生银行，当时股价接近11港元。 有趣的是，当我买它的时候，我以为我捡到了大便宜。

一路下跌后，我就转资金买入，基本全仓持有了这一块。 还增加了所谓的“令人垂涎的”低息融资。 最终成本约为9元。 从5月份的存款开始，到年底账户损失了30% 左右。 大大降低了当年的产量。 好在当时的账户金额比国内账户小很多，所以跌幅还在可以接受的范围内。 然而，港股的危险却给了我一个生动的教训。

2016年伊始，熊市氛围延续。 尤其是香港股市，更是惨烈。 而且我的港股是杠杆的，所以下跌的影响就更痛苦了。 到了2月份，港股账户又损失了40% 。 如果算上开户之初的购买次数，已经减少了一半。

最糟糕的时候，账户触及爆仓线，数万股民生银行股票被爆仓。 A股账户全年风平浪静，一直持有兴业平安、长安汽车等蓝筹股。 这个账户全年都出现了小额亏损。

幸运的是，港股账户自2月份触底以来迅速反弹。 我不断换股，利用波动，节奏还不错。 先从民生银行转到招商银行，再到建设银行，再回到民生银行，然后又买了新华保险、中国太平。 简而言之，我在每只股票上都获利了。 最后低位买了融创。 因此，最终港股账户全年录得超过40%的正收益，这也带动了整个账户净值15%的年化收益。

对了，我的B股账户可谓是不堪回首。

我是在2012年底左右开始投资B股的，据说我进入的时机很好，就在整个B股牛市爆发之前。 但选股团队力图挽救陷入困境的太子，选择了张裕B。最终，在整个指数上涨40%、无数个股翻倍的市场中，我们亏损了30%以上。 此后，他在招商B、南玻B成功恢复健康，但随后又以20元以上的价格到达长安B，没有任何不归路。

我实在没有心情去仔细梳理这笔投资。 大致买20元，卖15元； 然后12元买，10元卖，8元买，7元卖。 最后一次付款是在3.7左右清仓。 看来B股不适合我。

2017年以后重仓房地产股的事情已经讲过很多次了，就不再讲了。 2016年以后，我的运营中心主要是港股账户和港股，A股账户逐渐成为陪衬。

总结

回顾多年来重仓持有的股票，对净值贡献排名依次为中国金茂、融创中国、万科和中国平安。 最有亲和力的无疑是兴业银行； 争议最大的是复星国际； 跌幅最严重的是长安B； 而交情最好的就是中天科技。 目前，中国建材寄予厚望。 成功克服过去的无知后，你会珍惜未来每一个亲密的伙伴！

事实上，这几年市场已经相当极端，一半是海水，一半是火。 一路走来的众多高手、前辈中，几乎年年都有落后者，着实让人深刻认识到股市的残酷。 与很多人相比，我自己的水平其实明显不足，存在差距。

我之所以能够获得不错的投资回报，除了一些运气之外，我想最重要的是我知道自己的无知和自己的缺点。 这样我就能抵制诱惑并获得别人最好的东西。 并尽力留在可以确定最高胜率的地方。

缩短决策链的长度，减少出错的概率。 拒绝任何平庸的机会。 将“不贪胜”运用在围棋投资十强赛中。 正是这份谨慎，让我在这两年地雷遍地的香港股市中毫发无伤。 过去的已经过去，未来还在前方。 既然你决定走这条投资路，重要的就不再是一时的高低，而是能够走到最后。

友情提醒：以上观点仅供学习交流之用，不构成任何投资建议。 投资有风险，入市需谨慎！

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